日前,国内A股鞋履上市企业浙江奥康鞋业股份有限公司(以下简称“奥康国际”)发布了2026年半年度报告。报告显示,上半年公司实现营业总收入7.69亿元,同比下降28.88%,降幅较2025年全年的24.23%进一步扩大;归母净利润为1757.43万元,上年同期为亏损9204.48万元,实现账面扭亏。然而,扣除非经常性损益后的净利润仍亏损660.70万元,盈利主要依赖公允价值变动收益2560.01万元等非经常性损益项目,这表明主营业务尚未真正走出亏损泥潭。
一、战略收缩:砍代理、关低效门店,“瘦身”阵痛尽显
面对行业周期与宏观环境的双重压力,奥康国际正经历一场深刻的战略收缩与业务重构。公司自2025年起已彻底放弃斯凯奇、彪马等代理品牌业务,斯凯奇门店已清零,品牌矩阵从此前的“奥康+康龙+斯凯奇+彪马”多品牌模式,全面收缩至“奥康+康龙”双自主品牌。
然而,聚焦主业的阵痛在财报中显露无遗:上半年奥康品牌营收6.28亿元,同比下滑16.02%;康龙品牌营收仅0.33亿元,同比大跌50.49%;皮具业务营收亦下滑26.24%。从产品维度看,男鞋收入4.46亿元(-29.11%)、女鞋收入2.33亿元(-30.90%),所有业务板块均未能幸免。
在门店布局上,奥康国际采取了“降本增效”策略。截至报告期末,门店总量从2025年末的1836家缩减至1757家,半年净减少79家,其中直营店净减27家、经销店净减52家。若将时间拉长,2025年全年公司已净关店399家,两年累计关店近500家。从渠道表现来看,直营渠道收入5.10亿元(-36.32%),经销渠道收入2.28亿元(-6.93%),线上销售收入0.97亿元,同比大幅下滑60.98%。
二、毛利率逆势提升,“以利润换规模”的阶段性成效
值得注意的是,在营收大幅收缩的背景下,奥康国际综合毛利率提升至42.93%,较上年同期提升8个百分点。其中奥康品牌毛利率43.41%(同比提升6.86个百分点),直营店毛利率高达57.86%(同比提升7.89个百分点),经销毛利率17.36%(同比提升10.85个百分点)。
毛利率改善的背后,是公...
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