美棉产量“明降暗稳”——USDA 8月报告解读与9月前瞻

来源:2026/9/4 11:16:00分类:区域经济
标签:美棉USDA
遇村
11:16
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  美国农业部(USDA)8月供需报告数据显示,2026/27年度美棉单产从872磅/公顷下调至798磅/公顷,环比降幅达8.49%。但由于美棉种植面积从7月预估的985万英亩大幅上调至1047万英亩(环比增幅6.3%),收获面积同步从754万英亩上调至819万英亩(增幅8.62%),面积扩张有效对冲了单产下滑的冲击。最终,2026/27年度美国棉花产量预测仅较7月报告下调2万吨,降至296.3万吨。弃耕率预期为21.78%。

  从全球视角看,USDA 8月报告将2026/27年度全球棉花产量环比上调8.2万吨至2561.2万吨,全球消费量环比上调21.1万吨,期末库存环比下调33.5万吨。全球棉花消费延续稳步增长态势,期末库存较上年度大幅减少111.5万吨。国际棉花咨询委员会(ICAC)9月报告则预计2026/27年度全球棉花产量为2620万吨,消费量为2589万吨,呈现“小幅供大于求”格局,盈余约30万吨。综合来看,全球棉花市场正处于从宽松向紧平衡过渡的关键阶段。

  9月报告前瞻:美棉产量进一步下调概率较低

  对于即将发布的USDA 9月棉花报告,部分机构、国际棉商及大型贸易企业判断,USDA继续下调2026/27年度美棉产量的概率较低。支撑这一判断的主要依据有三:

  其一,产区降水改善,棉花长势得到恢复。 USDA每周作物生长报告显示,截至2026年8月30日当周,美棉优良率为39%,虽仍远低于去年同期的51%,但较前一周的37%已小幅回升2个百分点。西南棉区、中南棉区、东南棉区旱情缓解后,不仅有利于伏桃、盖顶桃膨大及吐絮,西得州弃耕率上调的预期也明显减弱。不过需注意,美棉优良率仍处于近十年偏低水平,仅好于2022年和2023年。

  其二,农资保障到位,物化投入支撑单产。 6至8月,美国在美伊和平谈判窗口期通过多渠道采购海湾地区氮肥、钾肥等农资,同时从欧洲、乌...

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