新棉“洪峰”撞上“银十”落空:郑棉15270元关口的多空暗战,纺企该守还是该攻?

来源:2026/10/29 17:13:00分类:今日报价
标签:郑棉
遇村
17:13
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  【棉花资讯】

  事实梳理与数据校准

  10月28日,郑棉在经历前一日大幅回落后转入震荡整理,主力CF2701合约盘终收于15270元/吨,较前一交易日结算价下跌110元/吨;夜盘一度探底15180元/吨,早盘反弹高点仅至15345元/吨,反弹力度明显不足。国内现货端同步承压,中国棉花价格指数(CC Index 3128B)报16910元/吨,单日跌幅达304元/吨,周跌幅累计已达2.04%,月跌幅2.78%,现货补跌节奏加快。

  外盘方面,美联储于10月28日结束议息会议,宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.75%–4.0%不变,投票结果为10:2,两名委员主张继续加息25个基点,声明中仍强调“通胀依然处于高位”。决议落地后,美元回落、油价上涨,ICE期棉在连续四个交易日下跌后获得逢低买盘支撑,12月合约收于78.15美分/磅,微涨0.12%。进口棉到港均价(M指数)报87.78美分/磅,较27日跌1.03美分;折1%关税进口成本14408元/吨,滑准税进口成本14836元/吨,进口窗口对内棉的比价压力仍然存在。

  市场分析:短期供应洪峰与远期偏紧预期的撕裂

  当前棉市的核心矛盾,并非需求端的单一走弱,而是短期供应压力的集中释放与远期偏紧格局之间的时间错配。截至10月27日,新疆棉花采收进度已达约87%,较去年同期的79%明显加快;全国2026/27年度棉花累计公检量突破162万吨,新疆棉占比97.8%。新棉上市节奏快于往年,而下游承接力却在同步衰减,轧花厂和贸易商的套保盘、现货抛售压力在盘面上形成了持续压制。与此同时,2025/26年度陈棉仓单仍有约28.7万吨待消化,与新年度的增量供应形成叠加。

  但远月视角不宜过度线性外推。USDA 10月报告显示全球棉花产量同比下降3.4%,消费量则高于产量,产需缺口约500万包,全球连续第二年去库,库存消费比由63%降至57%。国内方面,多家机构对2026/27年度产需缺口的评估在124万至165万吨区间,供需格局从中性偏紧向实质性收紧方向移动。换言之,当前盘面定价的是“...

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