供强需弱压顶、成本托底犹存：国内外棉价同步走弱，棉纺企业如何穿越“弱震荡”区间？
来源： 2026/11/3 1:58:00分类：商城快讯上周，国内外棉价同步走弱。国内籽棉收购价松动下跌，新棉持续上市主导盘面，下游需求疲弱未能形成有效承接;美棉收获加快增大市场压力，美元高位震荡持续形成压制，美棉出口周签约环比回暖提供阶段性支撑，但持续性有待观察。当周郑棉主力合约最低触及15055元/吨，周结算均价15353元/吨，较前周下跌422元/吨，跌幅2.7%;ICE美棉主力结算均价78.32美分/磅，较前周下跌2.45美分/磅，跌幅3.0%。供强需弱的现实与成本托底的博弈，正在把棉价锚定在一个“跌不深、涨不动”的区间之内。
宏观与需求：压制棉价的两条主线
宏观层面，美联储10月28日议息会议维持利率不变，但随后公布的9月PCE同比上涨3.6%、环比上涨0.5%，通胀反弹强化了12月加息预期，芝商所美联储观察工具显示12月加息25个基点概率升至83%。流动性宽松空间收窄，对以美元计价的大宗商品构成持续压制。国内工业企业利润数据则揭示出更结构性的问题：1—9月规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，但纺织业利润增速较前8月放缓4.7个百分点，纺织服装、服饰业利润总额同比下降15.6%，降速还在扩大。终端服饰环节利润的持续收缩，意味着需求向上游原料的传导链条并未打通，棉价缺乏来自消费端的实质性拉力。
需求端的负反馈在纺织环节体现得最为直接。“金九银十”旺季预期基本落空，10月末主流地区纺企开机负荷降至69%，坯布开机率仅55.0%，纱线库存天数均值升至27.4天，坯布库存32.5天，均处于累库通道。内地纱厂棉纱到厂成本普遍在17000元/吨以上，而C32S普梳纱均价已跌至23292元/吨附近，纺纱利润持续被压缩，部分企业已计划11—12月对部分规格棉纱限产、减产以缓解库存和资金压力。需求端的弱势并非单一因素所致：订单碎片化、长单稀缺、终端品牌压低备货量，叠加织造环节开机率仅三成左右，棉花从纱线到坯布的消化速度明显慢于新棉上市节奏。
供应端：新棉放量叠加陈棉仓单，近月压力集中
国内供应压力是当前盘面最直接的压制因素。截至10月29日，全国新棉采摘进度87.9%，同比提高0.8个百分点，较过去四年均值提高9.5个百分点;新棉公检量累计185.8万吨，同比增加15.7%。籽棉收购价在期价下行传导下明显松动，部分区域机采棉收购价已跌破7元/公斤，南疆新棉收购价下探至6.8—7.0元/公斤，主流价格仍在7.3—7.6元/公斤，但低价位成交量有限。由于已进入收购末期，低价收购对拉低轧花厂全周期平均成本的作用有限，前期较高价收购的籽棉仍面临成本倒挂压力。
与此同时，2025/26年度陈棉仓单到期日临近，郑棉注册仓单中陈棉占绝大部分，需在11月20日前流出，释放窗口集中于近两周，构成近月盘面的额外压力。新棉放量叠加陈棉仓单流...
会员内容
❥发表您对此文章的看法，点击下面⇩ 【热门跟帖】
热门跟帖✎
◆世界服装鞋帽网版权与免责声明
查看全部↓
