随着北半球春播时节的日益临近，全球棉花市场在新年度供应收缩预期与下游需求温和回暖的交织影响下，走出了小幅攀升行情。国内棉价受传统纺织旺季提振，创下年度新高;国际棉价则在美棉出口强劲、主产区天气干旱及油价上涨的推动下同步上行。然而，美国农业部(USDA)3月供需报告中全球期末库存的上调，仍为市场的中长期走势蒙上了一层供应宽松的阴影。本网将结合最新数据，对当前市场进行深度解读与展望。
一、价格回顾：内外共振上行，价差高位微调
本周(3月9日-15日)，国内棉花市场春意渐浓。随着“金三银四”传统旺季的到来，下游产业运行平稳，商业库存的持续减少叠加市场对新年度种植面积收缩的强烈预期，为棉价提供了坚实的底部支撑。郑棉主力合约一度冲高至15725元/吨，刷新本年度纪录，随后虽略有回落，但整体仍小幅收高。郑棉主力合约周均价报15465元/吨，环比上涨220元/吨，涨幅1.4% 。代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为16712元/吨，较前周上涨167元/吨，涨幅1.0% 。
国际市场上，尽管USDA 3月供需报告对2025/26年度全球供需预测偏空，但市场显然将更多目光投向了更为积极的即期因素。强劲的美棉出口销售数据为盘面注入了强心剂，最新一周陆地棉净出口签约量环比增长68% 。同时，北半球播种季临近，美国主产区干旱天气引发对新年度供应的担忧，叠加中东地缘冲突导致的原油价格上涨与海运成本上升，共同推动了国际棉价的上行。纽约棉花期货主力合约周均价为65.22美分/磅，环比上涨1.6% 。代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)折人民币进口成本12571元/吨(按1%关税计算)，较前周上涨1.4% 。当前国内棉价高于国际棉价4141元/吨，价差较前周略有收窄，但仍处高位 。
纺织市场方面，外纱涨势强于内纱。国内C32S普梳纱均价环比微涨0.3%，而主要进口来源国C32S普梳纱均价涨幅达1.3%，导致常规外纱价格已低于国产纱142元/吨 。此外，受原油价格传导，涤纶短纤价格大幅上涨，进一步凸显了纯棉纱的性价比优势 。
二...
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