8月5日，全球股市普遍上涨，市场风险偏好有所回升，国内棉花市场在宏观情绪提振下迎来一波反弹行情。郑棉主力合约减仓上行，盘中一度重返万六关口，最终收于15990元/吨，较前一交易日结算价上涨180点，涨幅1.14%。主力合约持仓环比下降13964手至34.14万手，显示部分多头资金选择逢高获利了结。现货方面，国内棉花3128B价格指数报17549元/吨，较前一交易日上涨156元，现货较期货升水幅度维持在1400元/吨以上的高位区间。

　　储备棉成交持续火爆，刚需支撑明显。8月5日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8006.552吨，实际成交8006.552吨，成交率保持100%。成交均价17101.79元/吨，较4日上涨200.63元/吨，折3128B价格17736.72元/吨。其中进口棉成交均价17262.05元/吨，新疆棉成交均价16723.21元/吨。截至当日，储备棉累计成交已达104229.37吨，累计成交率100%，成交均价17184.09元/吨。储备棉连续全额成交，一方面反映出市场对优质棉资源的刚性需求依然存在，另一方面也说明在当前现货优质棉结构性偏紧的格局下，储备棉已成为纺织企业重要的原料补充渠道。

　　国际方面，ICE期棉同步走高。当地时间8月5日，洲际交易所(ICE)棉花期货上涨0.72%，主力12月合约收于83.02美分/磅。美元指数持续走弱至近六周低点，对美棉出口形成提振;同时北半球主要产棉区面临天气挑战，印度季风延迟、美国得州高温干旱等因素持续引发市场对供应的担忧。不过，进口棉到港均价(M指数)报91.71美分/磅，较4日微跌0.08美分/磅，折1%关税进口成本15116元/吨，折滑准税进口成本15340元/吨。内外棉价差仍维持在较宽水平，进口棉价格优势犹存。

　　棉纱市场：期货涨、现货稳，上下游传导不畅。8月5日，郑纱主连收盘22555元/吨，上涨205元/吨。但纯棉纱现货市场价格基本持稳，普梳环锭纺C32S棉纱全国均价参考23700—23751元/吨。部分纺企虽有小幅上调棉纱价格的意愿，但下游接受度明显不足，实际成交量有限。当前内地纺企成品库存仍处于增加态势，随着棉价上涨，纺企对原料采购的观望情绪有所升温。

　　从产业链终端来看，织造厂开机率维持在低位，常规坯布库存偏高，仅莱赛尔等差异化面料订单相对稳定。印染厂开工同样不足，常规染料费用承压。进口纱方面，近期美元汇率走势利好进口纱采购，外盘报价存在上行预期，但内盘市场呈结构性分化——中低支气流纺、环纺纱依靠刚需支撑价格坚挺，终端订单偏少使得下游织厂采购意愿偏弱，多以刚需小单补货为主。

　　化纤市场：涤纶短纤承压下行，粘胶短纤持稳运行。 受地缘局势缓和、成本端下跌拖累，8月5日涤纶短纤现货价格跌140元至7420元/吨。工厂加工费已处于严重亏损状态，低价惜售情绪明显。粘胶短纤市场则保持平稳，主流价格维持在14200—14400元/吨之间，工厂成品库存整体处于低位。

　　市场综合分析与未来展望

　　当前棉花市场正处于典型的“多空博弈”阶段，多空力量交织，方向尚不明朗。

　　支撑因素方面：其一，新疆产区持续高温天气引发市场对新棉减产的担忧。近期新疆多地维持40℃以上高温，局部逼近50℃，花铃期棉花生长受到扰动，落铃风险上升。据行业机构调研，市场普遍预计棉花亩产下降20—30公斤，南疆部分产区甚至达到50公斤，行业内机构测算今年减产幅度在20万—40万吨之间。其二，储备棉100%成交率反映出下游刚需仍在，对棉价形成底部支撑。其三，全球纺织厂库存普遍空虚，叠加新年度棉花生产前景的不确定性，国际棉价下方支撑较强。其四，2026年棉花进口关税配额总量89.4万吨，配额外进口继续实施滑准税，政策层面整体以稳价为主。

　　压制因素方面：其一，当前仍处纺织传统淡季，下游订单不足，纺企开机率偏低，成品库存持续累积，采购以刚需为主。其二，储备棉持续投放保证了市场供应相对充裕，商业库存去化速度放缓。其三...

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