从150人到20人：Nanushka的“两年坠落”，与批发模式系统性坍塌的最后一环
来源：2026/11/6 0:56:00分类：饰品库11月2日至3日，匈牙利设计师品牌Nanushka的危机细节在行业内被完整披露：全部门店关闭，官网无法访问，员工从150人裁至20人且裁员仍在继续，面向批发合作伙伴的后续系列销售已经暂停，员工与供应商款项被拖欠，部分债权人已启动强制执行程序。董事会成员Peter Baldaszti确认，公司正在就重组和融资展开谈判，目标是赶上2027年秋冬系列的批发销售季——但这个目标“最终取决于重组谈判的结果”。布达佩斯最后一家门店在2026年夏天关闭，此前上海、成都、伦敦、纽约的门店已陆续撤出。
将这组事实放在2026年欧洲设计师品牌的整体图景中看，Nanushka的坠落不是一个孤立的经营失误。它标记的是设计师品牌依赖“激进扩张+批发分销”这一旧模式走向终点的时刻——而在这个终点上承受压力的，不止品牌自身，还有那些为其供货，却可能在重组谈判中被排在债权人序列末端的成衣和面料供应商。
一、从100万到3400万，再到“有门店无货可卖”
Nanushka的扩张曲线在品牌史上堪称教科书级别。2005年由伦敦时装学院毕业生Sandra Sandor在布达佩斯创立，以极简廓形、人造皮革和可持续理念建立辨识度，但最初十余年始终是一门规模有限的生意，销售额约100万欧元。2016年底，Sandor的长期伴侣Peter Baldaszti以CEO身份加入并引入外部投资，品牌进入高速增长期。不到五年，销售额从100万欧元增长至3400万欧元并实现盈利。
问题恰恰出在增长最快的阶段。据英国《金融时报》2024年的报道，Nanushka最初主要依靠匈牙利本地生产，业务扩大后原有供应链体系逐渐难以承接订单;与此同时，疫情后部分成熟奢侈品牌将生产迁回欧洲本土，以规模更大、利润更高的订单争夺欧洲制造商产能，Nanushka的生产资源进一步被挤压。结果是：品牌在仍然拥有订单的时候，遭遇了供应链断裂。由于无法按时生产商品，Nanushka损失了约2500万欧元的销售额;在中国开店期间，甚至有数月门店内无产品可卖;营收随后降至约2000万欧元，2023年成为严重亏损的一年。
这一段经历的关键含义在于，Nanushka的第一场严重危机并非发生在“卖不出去”的时候，而是发生在“卖得出去却做不出来”的时候。门店已经开出，人员和运营费用已经发生，原本用于扩大规模的投入无法按计划转化为收入，反而持续消耗现金。扩张的固定成本被前置了，而支撑扩张的供应链能力没有被同步前置。此后品牌花费两年时间重组80%的供应链，将生产分散至匈牙利、罗马尼亚、葡萄牙、意大利和中国，并在2024年9月对外释放了盈亏平衡的积极信号，预计2025年实现3500万欧元销售额，以2028年达到1亿欧元为目标。但这一修复窗口并没有等来批发渠道的同步恢复。
二、批发模式的“死亡螺旋”：Nanushka不是唯一被卡住的那一个
Nanushka在2023年为稳定运营借入1000万欧元债务，此后在营运资金需求与偿债义务之间持续失衡;在2022年底出售计划落空，2024年引入新投资者的努力再次失败后，贷款方从Vanguards Fashion Group手中接管了品牌所有权。而Vanguards本身投资的意大利品牌Sunnei和针织品牌Aeron均已停止运营。这一连串事件指向的不是单个品牌的财务管理问题，而是设计师品牌赖以生存的批发—分销生态在2026年正在经历的系统性收缩。
同一时间轴上，法国先锋品牌Coperni于11月4日正式宣布关闭。Coperni的销量并非不佳——2025年收入增长至470万欧元——其危机源于控股方兼分销商Tomorrow集团在批发业务亏损后，长达数月未能向Coperni支付收入份额和营销报销款项，最终迫使品牌退出2026秋冬巴黎时装周...
会员内容
❥发表您对此文章的看法，点击下面⇩ 【热门跟帖】
热门跟帖✎
◆世界服装鞋帽网版权与免责声明
查看全部↓
