节前暗战：内外棉价差逼近3900元，产业链库存去化释放积极信号——春节前一周市场深度观察
来源：2026/2/15 16:36:00分类：市场动向【世界服装鞋帽网 讯】 当国内纺织业步入春节假期倒计时，市场却并未如往年般陷入沉寂。上周(截至春节前)，国内棉价在产销两旺的支撑下偏强震荡，而国际棉价则在远期减产预期与短期宽松现实的博弈中小幅回升。值得注意的是，内外棉价差不仅没有收敛，反而进一步扩大至3879元/吨，创下阶段性新高。这一数字背后，折射出的是全球棉花供应链的区域性分化以及中国纺织业独特的复苏节奏。
一、价格回顾：内稳外升，价差拉大背后的逻辑博弈
国内方面，春节的脚步并未冷却市场的温度。郑州棉花期货主力合约结算均价报14699元/吨，小幅上涨0.4%;代表现货硬通货的国家棉花价格B指数均价15985元/吨，同样微涨0.4%。
深度分析：节前现货基差的坚挺，是“低库存”与“高成本”共同作用的结果。随着新棉加工进入尾声，市场上高成本的现货资源占据主导，持货方挺价意愿强烈。尽管交易量因假期因素有所下降，但价格韧性十足，这为节后市场奠定了偏强的基础。
国际方面，ICE期棉主力合约均价上涨2.5%至63.58美分/磅，看似强劲，但折算成人民币进口成本后(1%关税)却微跌0.1%。
深度分析：这种“期货涨、现货成本跌”的背离现象，揭示了国际市场的复杂心态。一方面，美国国家棉花总会(NCC)预测新年度意向植棉面积同比减少3.2%，为远期的供应收紧埋下伏笔，刺激了投机买盘;另一方面，USDA 2月供需报告偏空、美棉出口签约量的双双下滑(环比减少8%和20%)，又压制了现货的实际成交价格。最终导致代表远期预期的期货上涨，而代表即期到港成本的现货指数(M级)却纹丝不动。
纺织市场，C32S普梳纱均价微涨0.2%，涨幅略高于进口纱，使得内外纱价差维持在549元/吨的倒挂水平。
深度分析：纱价的温和上涨与棉价的坚挺形成呼应，表明终端订单至少在节前保持了较好的承接力。进口纱价格涨幅滞后，反映出海外供应商在假期前急于出货的心态，这也为国内纱厂保留了定价主动权。
二、市场深度分析：宏观“暖风”与产业“底气”的共振
本周...
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