十五五开局之年,正月初八“开工纳福”:解码纺织服装业的“千里马”突围战(下篇)

来源:2026/2/24 21:42:00分类:即时新闻
遇村
21:42
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  丙午马年正月初八,在这个寓意“纳福启新”与“奔腾奋进”的吉日,世界服装鞋帽网继续为您呈现深度系列报道。

  如果说科技赋能是行业奔跑的“前蹄”,决定了冲刺的高度与速度,那么原料与供应链的韧性则是“后蹄”,决定了长跑的耐力与稳定性。2026年“十五五”开局之际,上游原材料进入新一轮价格上行周期,而全球产业链的深度重构正在考验着每一家企业的应变智慧。以下结合最新数据与标杆案例,为您解析这场“结构性分化”中的生存法则与突围之道。

  一、上游盈利修复:库存红利下的“成本加成”逻辑

  1. 原材料周期的历史性拐点

  2026年初,纺织上游原材料市场迎来关键转折。以羊毛为例,这一素有“七年一轮回”周期规律的原料品种,正站在新一轮上行周期的起点。

  核心数据验证:

  - 供给端:澳大利亚羊毛产量预测委员会最新预测显示,2026年澳大利亚绵羊存栏数量约5650万头,同比下滑10.3%;羊毛产量24.47万吨,同比大幅下滑12.6%,供给收缩态势明确 。

  - 需求端:产业链下游品牌及制衣厂经历了一轮去库存后,库存水位普遍偏低,叠加终端零售自2025年下半年开始回暖,补库存需求正在释放 。

  银河证券研报指出,具备“成本加成”定价能力和稳健采购策略的龙头企业,有望在这一轮原材料上行周期中,通过库存红利实现毛利率的显著扩张。

  2. 案例深一度:新澳股份的“低价库存+高价订单”双击

  作为全球羊毛纱线龙头,新澳股份的商业模式堪称这一逻辑的经典注脚。公司在羊毛价格低位时加大原料采购,凭借规模化采购优势锁定低成本库存;而当羊毛价格进入上行通道,公司凭借行业领先的定价能力,将成本压力顺畅传导至下游品牌客户。

  财务推演:假设某高端户外品牌订单采用6个月后的远期定价,而新澳使用的是一季度前采购的低价原料库存,这一“时间差”将直接转化为毛利率的扩张空间。叠加2026年米兰冬奥会带来的户外运动装备需求增量,新澳有望迎来量价齐升的戴维斯双击。

  3. 百隆东方的“色纺纱”壁垒

  同样具备“库存红利”逻辑的还有色纺纱龙头百隆东方。与普通纱线不同,色纺纱具有“先染色、后纺纱”的工艺特点,订单周期更长、库存管理难度更高,但也意味着对原材料价格波动的缓冲能力更强。

  深度解析:百隆东方在越南的产能布局不仅规避了关税风险,更使其能够灵活调配全球棉花采购策略。当国内棉价因“涉疆法案”承压时,公司可通过海外基地使用外棉,既满足欧美品牌合规要求,又能在原材料价格低位时建立全球化库存组合。这种跨国供应链协同能力,正是“成本加成”定价之外的隐形护城河。

  二、产业转移与韧性:从“订单分流”到“价值回流”

  1. 数据背后的真相

  2026年开年,产业链转移的态势仍在延续。最新数据显示,2026年1月越南纺织品出口同比增长8.3%,鞋类出口同比增长7.8%,表现明显好于中国同期水平 。这一数据似乎印证了“订单持续外流”的市场担忧。

  然而,深入剖析背后的结构,会发现另一个真相:中国纺织企业并未“被动流失”,而是主动引领着这场全球供应链的重构。

  2. 案例深一度:广州希利的“高端定制”突围

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