一、引言：一纸公告背后的“新旧交替”

　　2026年6月5日，赢家时尚(03709.HK)发布一则简短的执行董事变更公告：贺红梅女士退任执行董事职务，祝超超女士获委任为执行董事及提名委员会成员。公告不过数十字，却在中国高端女装行业投下一枚深水炸弹。

　　这不仅仅是一次常规的公司治理调整。贺红梅——这位从门店店长一路做到上市公司执行董事的“元老级”人物，其职业生涯本身就是赢家时尚从草根创业到港股上市的缩影。接任者祝超超，36岁，安永审计出身，现任集团首席财务官，手握财务、合规与战略执行的“权杖”。

　　将“从业务一线打出来的实干家”交给“财务专家”执掌核心决策权，这场更迭折射的，远不止一张公告那么简单——它是赢家时尚在“二代接班”过渡期的一次关键人事布局，更是在双核心品牌营收持续下滑的业绩压力下，公司治理层面吹响的“财务精细化、合规稳健化、运营效率化”集结号。

　　本文将从人物履历深度解析、财务全景透视、行业横向对标、董事会结构与权力机制分析等多个维度，系统性拆解这场“换血”背后的战略逻辑，并专辟章节，站在设计师及创意人才的角度，深入探讨这一变动对品牌创意生态、设计话语权以及行业人才流动的深远影响。

　　二、人物深度档案：“两代”女性的权力接力

　　2.1 贺红梅：二十五年老将的“功成身退”

　　履历缩影：从门店店长到上市公司执行董事

　　贺红梅的职业生涯，可以说是赢家时尚集团发展的“活历史”。

　　出生于20世纪70年代的贺红梅，中专毕业于湖北省黄石市财贸学校大冶中等专业学校，修读商业企业管理。她的职业生涯始于湖北省大冶市纺织品公司，在那里积累了近六年纺织行业基层经验，包括销售、采购和业务运营。

　　2000年，她只身南下深圳，加入了刚刚起步的赢家服饰，从品牌展厅店长做起。在那个“门店即品牌”的年代，一线店长的经历为她积累了最宝贵的消费者洞察与销售判断力。一年后，她转入客户服务团队，很快在2002年晋升为地区经理。

　　2007年3月，贺红梅迎来了职业生涯的关键转折点——她被任命为珂莱蒂尔品牌业务部门总监。2009年1月，正式成为珂莱蒂尔总经理，全面执掌这个日后成为集团“第一王牌”的品牌。2014年3月，珂莱蒂尔控股有限公司在香港上市前夕，贺红梅获委任为执行董事，自此进入集团最高决策层。

　　随后十年间，她以执行董事的身份负责监督整个业务单位、整体业务规划及策略执行。在集团的多品牌矩阵中，她长期兼任珂莱蒂尔品牌总经理，亲自操盘这个贡献集团无营收的核心品牌。

　　在薪酬结构中，贺红梅的董事薪酬达295.2万元，另有数额可观的酌情花红。2026年深圳时装周上，她以执行董事兼珂莱蒂尔品牌总经理的身份，与品牌创意顾问Francesco Scognamiglio等一同在开幕大秀亮相，彼时外界尚未预感到她的退任。

　　“亲业务派”的典型代表

　　贺红梅的退任，标志着集团管理层中一个时代的落幕。她是典型的“亲业务派”——从销售一线成长起来，多年扎根品牌业务管理，对产品、客群、渠道有极强的手感。二十余年的女装行业经验，涵盖销售、业务营运及采购，让她成为集团最懂生意的核心人物之一。

　　可以说，珂莱蒂尔从一个小众品牌成长为中国本土轻奢女装的代表性品牌，贺红梅是其中最关键的一号执旗手。她退任执行董事，意味着集团最高决策层中“业务感”最重的那张面孔正式退出。

　　2.2 祝超超：从财务幕后走向战略前台

　　履历进阶：安永审计→财务总监→执行董事

　　接棒者祝超超，1989年或1990年出生，现年36岁，是典型的“财务派”晋升路径。

　　2012年7月，祝超超从广东外语外贸大学毕业后，进入安永华明会计师事务所深圳分所担任核数师，主要负责首次公开发售之审核及上市公司审计工作。这段会计师事务所经历为她打下扎实的财务与合规专业功底。

　　2015年6月，她加入赢家时尚，担任财务总监助理，开始将审计专业能力导入实体企业的财务管理体系。此后近十年，她在集团财务体系内稳步晋升，最终出任首席财务官，整体负责集团的财务管理及营运。年薪为125万元及一笔酌情花红。

　　如今，她以首席财务官的身份被擢升至执行董事，除继续执掌财务体系外，还入驻了负责高管候选人与内部治理的提名委员会，战略地位较其纯粹的CFO角色大幅提升。

　　“财务派”的治理逻辑

　　与贺红梅的“亲业务派”不同，祝超超的成长路径几乎完全在财务、合规领域完成。她的晋升路径带有鲜明的“财务派”特征：以精准的数据驱动和合规优先为决策原则，以卓越的财务管理和内部治理为核心能力。

　　这意味着，集团最高决策层的权力结构正在从以“业务驱动”为主，转向“财务合规+业务运营+战略执行”的复合型治理模式。祝超超并非以“接班创始人”的姿态出现——董事长兼CEO金明(创始人陈灵梅之子，现年约52岁)仍然是集团的绝对核心。祝超超的角色更多是“辅佐者”和“专业执行者”：将财务体系的精细化贯穿到集团各业务板块，并在财务决策和合规方面为董事长提供专业支撑。

　　两位“女主角”的同框

　　值得注意的是，贺红梅与祝超超的交接，构成了一个耐人寻味的画面：一位是业务第一线的“王牌操盘手”，在集团品牌版图上立下汗马功劳;一位是从财务后台走向战略前台的“专业管理者”，以合规为本、数据为尺。这一交接，既是个体职业生涯的节点，更是集团治理逻辑嬗变的鲜明注脚。

　　三、财务深潜：营收利润“双滑”下的“提质增效”逻辑

　　3.1 核心财务指标一览(2022-2025财年)

　　赢家时尚这几年的业绩表现，是一幅从“高速增长”走向“高位盘整”、再到“承压下行”的完整曲线。如图表1所示。

　　数据来源：

　　3.2 分品牌表现：双核心品牌的“增长失速”

　　从2025年的数据来看，赢家时尚两大王牌品牌正经历近年来最严峻的增长失速。

　　珂莱蒂尔作为集团营收支柱，2025年收入21.09亿元，同比下跌2.2%。期末门店660家，较年初净减少16家，毛利额受毛利率小幅下滑(-0.6pct至76.4%)影响进一步承压。有分析将珂莱蒂尔目前的困境总结为“客群固化——品牌老化——折扣失势”的三重困局：品牌核心客群为一、二线城市45岁以上的成熟女性(以体制内退休、高净值家庭为主)，她们购买力依然强劲，但随着代际更替，年轻轻奢客群并未有效补充;加上产品风格定位高度集中于浪漫奢丽语境，在新锐简约风格层出不穷的当下，对年轻消费力的渗透空间被大幅压缩。

　　娜尔思的处境更加严峻。2025年收入16.78亿元，同比大跌10.3%，期末门店499家，较年初净减少22家。据市场一线反馈，部分门店的折扣力度持续加大，甚至出现了“两年前旧款仍然霸占货架，店员以经典款名义销售”的现象。盈利端虽受益于精细化控本使毛利率逆势微增0.3个百分点至77.2%，但存货积压难题和店效下滑仍是娜尔思急需破解的结构性困局。

　　相比之下，NEXY.CO、La Koradior、FUUNNY FEELLN等品牌表现相对稳健。2025年，La Koradior收入5.6亿元，同比增长10%;FUUNNY FEELLN收入2.0亿元，同比增长19%。但从营收体量来看，这些品牌尚未成长为足以对冲Koradior和娜尔思业绩下滑的“第二增长极”，集团营收对双核心品牌的高度依赖仍未改变。

　　3.3 财务“换防”的直接动因

　　在营收与利润连续两年下滑的“逆风期”，祝超超以首席财务官身份升任执行董事，释放的信号相当明显。

　　降本控费要打“攻坚战”：2025年公司销售费用率同比下降0.7个百分点至58.2%，管理费用率同比略增0.1个百分点至10.4%。全直营渠道的运营本就天然推高固定费用，而存货周转天数从2025年初的约316天跃至380天，整整增加了64天，表明库存积压问题已成为侵蚀利润的最大隐患。财务背景的祝超超进入执行董事层面，意味着降本控费、存货管理和运营效率提升将成为下一阶段的首要任务。

　　合规环境趋严需“专业化治理”：国内对上市公司治理结构的监管要求日趋严格。祝超超拥有安永审计背景，进入提名委员会后，对于完善公司治理结构、确保合规运作具有天然专业优势。这在治理层面为集团提供了更强的合规保障。

　　资本运作与投资并购：高端女装市场竞争加剧，赢家时尚需要通过投资并购整合优质品牌资源来实现扩张。财务专家进入最高决策层，为后续可能的资本运作提供了专业支撑。

　　四、行业横向对标：赢家时尚“换血”置于2026年服装业转型全景

　　4.1 雅戈尔“二代交接”与赢家时尚的治理逻辑差异

　　2026年5月21日，雅戈尔创始人李如成之女、49岁的李寒穷正式接任董事长兼总裁，执掌这家创...

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